供应端压力山大 消费淡季降临 缺乏利好的铝价落脚点在那里？

转载自：今日有色

  持续缺乏利好推动的铝价，今日再次陷入下跌。沪铝隔夜小幅下行后，日间开盘便持续下行，随后略有回升，截止日间收盘，沪铝收跌1.42%， 报19060元/吨，再度跌近19000元线附近。

国家统计局公布我国6月份PMI指数，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.6个百分点，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。随着国内疫情防控形势持续向好，稳经济一揽子政策措施加快落地生效，我国经济总体恢复有所加快。

与此同时，近日，各地纷纷开始取消常态化核酸检测政策。6月29日，工信部表示，为坚决落实党中央、国务院关于“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行，即日起取消通信行程卡“星号”标记。

但回归实际市场，供需关系仍存在一定的失衡。虽然有政策刺激，但终端需求始终不足，拖累铝实际消费，且需求淡季即将到来，消费复苏实际情况仍待验证。但是供应端持续增量，持续施压。

电解铝供应压力始终存在，根据SMM数据显示，6月份国内电解铝运行产能增速放缓，复产方面主要集中为中铝连城的38.5万吨复产，广西百矿隆林新增投产提速，预计7月初达产20万吨。据SMM初步测算，到6月底国内电解铝运行产能环比有望增加40万吨至4100万吨附近。

下游需求不足铝锭去库放缓，截止6月30日，SMM统计的国内电解铝社会库存数据为73.4万吨，较上周四库存下降1.7万吨，本周内库存下降1.2万吨；较5月末库存下降18.9万吨。电解铝铝锭库存仍维持去库趋势，但降幅已经逐渐放缓。

因此，现货市场上，华南现货市场成交变动不大，下游刚需补库为主，临近月底，贸易商操作积极性不佳。

今日SMM铝锭现货报价19210-19250元/吨，均价19230元/吨，较上交易日跌140元/吨。

今日SMM佛山铝价对07合约贴水65元/吨，较昨日下调15元/吨，现货均价录得19180元/吨，较昨日跌150元/吨，粤沪价差扩大至50元/吨。后期铝整体继续下探，持货商低出意愿不足，绝对价格的下跌，下游部分入场接货，实际成交对网贴水80元/吨到升水10元/吨，成交价格集中在19100-19190元/吨。

综合来看，国内防疫政策逐步宽松，对国民经济及生产生活活动带来利好，但政策面的利好，虽然令铝价重心有所上抬，但反弹的动力相对有限，下游消费复苏的力度依旧需要反复验证，在消费未有明显转好叠加宏观情绪偏悲观的背景下，铝价将继续在18900-19800元/吨区间震荡运行。