基础化工行业市场报告：能源涨价抬升有机硅行业的价格中枢

近期有机硅产业链价格中枢逐渐上移,中间体DMC的报价已经自7月底12500元/吨上涨至11月28日16800元/吨,上涨34%,我们判断有机硅行业触底回升,长达5年的寒冬已过,未来有望继续回升,DMC价格有望重回2万元/吨。成本端,能源价格的上涨将抬升有机硅产业的价格中枢;供给端,亏损使得部分产能长期关停,行业集中度不断提高,而环保又导致部分产能中断常态化,行业过剩程度大幅缓解。需求端,上半年房地产需求传导过来,需求将持续好转。随着价格上涨,整个行业有望迎来一波补库存行情,价格能够顺利向下传导,行业盈利也将增加,我们也观察到当前DMC与原料的价差较上半年已扩大了1800元/吨。